Navigation
22
Οκτ
location
Αθήνα
25oC
Αίθριος - καθαρός
31 Μαρ 2015

Goldman Sachs: Το Grexit μπορεί να πλήξει την παγκόσμια οικονομία

Goldman Sachs Οικονομία

Το ενδεχόμενο εξόδου της Ελλάδας από το ευρώ αποτελεί έναν παράγοντα που μπορεί να πλήξει τις μετοχικές αποτιμήσεις και να οδηγήσει χαμηλότερα τις χρηματιστηριακές αγορές, σύμφωνα με έκθεση της Goldman Sachs για την πορεία των διεθνών αγορών.

Σαφώς ένα Grexit θα πλήξει πριν και πρώτα απ’ όλα το ελληνικό χρηματιστήριο και τις αποτιμήσεις των ελληνικών μετοχών, οι οποίες ούτως ή άλλως βρίσκονται κοντά σε χαμηλά αρκετών ετών.

Πέραν του Grexit στους παράγοντες κινδύνου για τις μετοχικές αποτιμήσεις (σε παγκόσμιο επίπεδο), εντάσσεται η αύξηση των επιτοκίων (κυρίως από τη Fed), η ύπαρξη έντονης μεταβλητότητας στις αγορές χρήματος και η πορεία αναδυόμενων αγορών όπως αυτή της Κίνας.

Εν γένει, όμως, ο οίκος διατηρεί την «υπέρβαρη» (overweight) σύσταση για τις μετοχές, τονίζοντας ότι ακολουθούν πολύ καλή πορεία από την αρχή του έτους. Πιθανώς οι υψηλές αποτιμήσεις και η ενίσχυση της μεταβλητότητας μπορεί να οδηγήσει σε διόρθωση, αλλά οι αναλυτές του οίκου θεωρούν ότι οι μετοχές θα συνεχίσουν να «ανθίσταται» στις πιέσεις. Όπως τονίζουν μία καλή μέθοδος προστασίας για τους επενδυτές θα είναι να δημιουργήσουν ένα χαρτοφυλάκιο υψηλής διασποράς τόσο σε επίπεδο κλάδων όσο και σε επίπεδο αγορών.

Η «υπέρβαρη» σύσταση ισχύει για τις αγορές Ευρώπης και Ιαπωνίας, ενώ γι’ αυτές Ασίας εκτός Ιαπωνίας ο οίκος διατηρεί «ουδέτερη» (neutral) σύσταση και δεν εμφανίζεται τόσο αισιόδοξος για την αγορά των ΗΠΑ, με δεδομένη την επικείμενη αύξηση επιτοκίων από την Fed. Έτσι η Goldman Sachs προσδίδει «υπόβαρη» (underweight) σύσταση για τον δείκτη S&P 500 εντός του επόμενου 12μηνου.

«Υπόβαρη» είναι η σύσταση και για τα κρατικά ομόλογα, με δεδομένο ότι οι αποδόσεις παραμένουν χαμηλές, λόγω και της εφαρμογής του προγράμματος QE της ΕΚΤ. Εκτιμάται ότι το 10ετές bund θα «κλείσει» το 2015 με απόδοση στο 0,5% (έναντι προηγούμενης πρόβλεψης για 0,75%), το αμερικανικό 10ετές στο 2,5% (από 3% πριν), το 10ετές ιαπωνικό στις 60 μονάδες βάσης (από 80 μονάδες πριν) και το βρετανικό Gild στο 2% (από 2,5% πριν).

Αντίθετα, αν και σε τρίμηνο ορίζοντα, ο οίκος προσφέρει «υπέρβαρη» σύσταση για το επιχειρηματικό χρέος, την οποία, όμως, υποβαθμίσει σε «υπόβαρη» σε ορίζοντα 12μηνου.

Σταθερά «υπόβαρη» είναι η σύσταση για τα εμπορεύματα, αλλά σε 3μηνο ορίζοντα, καθώς αναμένεται ότι οι πιέσεις θα συνεχιστούν. Πάντως προς τα τέλη του 2015, σε ό,τι αφορά το πετρέλαιο, οι αναλυτές της Goldman Sachs εκτιμούν ότι θα υπάρξει σταδιακή ανάκαμψή τους, αναμένοντας ότι η τιμή για το αμερικανικό αργό (WTI) θα φθάσει στα 65 δολάρια το βαρέλι και για το Brent στα 70 δολάρια το βαρέλι.

Πτωτική πορεία αναμένεται ότι θα ακολουθήσει η ισοτιμία ευρώ-δολαρίου, με το κοινό ευρωπαΪκό νόμισμα να υποχωρεί στα 1,02 δολ., 1 δολ. και 0,95 δολ. σε διάστημα 3μηνου, 6μηνου και 12μηνου αντιστοίχως.

Αναβάθμιση προβλέψεων για ευρωζώνη

Μεταξύ των αισιόδοξων χρηματοοικονομικών οίκων σε ό,τι αφορά την οικονομία της ευρωζώνης συγκαταλέγεται η Goldman Sachs, η οποία προχωρά σε αναβάθμιση των εκτιμήσεών της για την ανάπτυξη της περιοχής. Πέραν αναμένει ότι η οικονομία της ευρωζώνης θα «τρέξει» με ρυθμό 1,5% το 2015 (από 1,2% που ήταν η προηγούμενη εκτίμηση).

ΕΤΙΚΕΤΕΣ:

ΓΡΑΨΤΕ ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ ΣΑΣ

PolicePress