Navigation
29
Μαρ
location
Αθήνα
18oC
Νεφοσκεπής
8 Απρ 2015

Νέα βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα

Ομόλογα Οικονομία

Νέα βελτίωση καταγράφεται στα ελληνικά ομόλογα λόγω της απόφασης της Ελλάδος να αποπληρώσει την δόση των 448 εκατ ευρώ στο ΔΝΤ και της κάλυψης της δημοπρασίας εντόκων συνολικού ύψους 1,4 δισεκ. ευρώ.
Όμως το πρόβλημα δεν έχει λυθεί, ο κίνδυνος χρεοκοπίας δεν έχει μειωθεί.
Τα τρέχοντα επίπεδα αντικατοπτρίζουν το ποσοστό ρίσκου της Ελλάδος ενώ τα CDS υποδηλώνουν ότι ακόμη η χώρα βρίσκεται στον πυρήνα της ζώνης της χρεοκοπίας.
Το έχουμε επισημάνει πολλές φορές μόνο με την διασφάλιση της χρηματοδότησης θα αλλάξει το κλίμα στην αγορά ομόλογων.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 53,5 με 55 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,57% και απόδοση πώλησης 11,19%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 12,2% στις 20 Μαρτίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1122 μονάδες βάσης από 1150 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2643 μ.β. από 2754 μονάδες βάσης.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 26,43% ή 2,64 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα οι τιμές σημειώνουν άνοδο.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 69,5 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 15,53%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 3ετές λήξης 2017 που έχει μετατραπεί σε 2ετές ομόλογο πλέον εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 70,75 μ.β. με μέση απόδοση 20,87% και απόδοση αγοράς 21,30% από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους ήταν στο 24,42%-24,53% στην 3ετία σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, παραμένουν κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ.
Τα περιθώρια μεγάλης πτώσης στις αποδόσεις έχουν περιοριστεί αλλά το νέο ποιοτικό στοιχείο είναι ότι θα παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για καιρό.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,71% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,59%, η Ισπανία 1,17% και η Ιταλία 1,18%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,16% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 0,15% που σημειώθηκε στην 1η Απριλίου του 2015.

ΕΤΙΚΕΤΕΣ:

ΓΡΑΨΤΕ ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ ΣΑΣ

kinima_ypervasi