Μετοχές ΧΑ πηγή: metrics trade
Τιμές Χρηματιστηρίου με καθυστέρηση 15 λεπτών

H αλήθεια για την αξία του ΟΠΑΠ

Μέγεθος κειμένου: α+ α-

konstas

Η πραγματική αξία κάθε περιουσιακού στοιχείου καθορίζεται -παντού και πάντα- από την τιμή που η αγορά είναι διατεθειμένη να πληρώσει γι’ αυτό. Στην περίπτωση του 33% των μετοχών του ΟΠΑΠ πουθενά στον κόσμο – ούτε στην Κίνα ούτε στην Αμερική αλλ’ ούτε και στην Ευρώπη – βρέθηκε επενδυτής πρόθυμος να καταβάλει τίμημα μεγαλύτερο των 700 εκατ. Ευρώ. Χθες, με βάση το κλείσιμο της τιμής της μετοχής, η αποτίμηση του 33% του ΟΠΑΠ στο ταμπλό του χρηματιστηρίου ήταν 730 εκατ. ευρώ.

Το τίμημα αυτό εξηγείται ως εξής:

  •  Τα κέρδη του ΟΠΑΠ για το 2013 εκτιμώνται σε 116 εκατ. ευρώ. Επομένως ένα τίμημα της τάξης των 700 εκατ. ευρώ αντιστοιχεί σε 18 τουλάχιστον φορές τα κέρδη του 33% για το 2013.
  •  Η σημερινή χρηματιστηριακή τιμή περιλαμβάνει και το μέρισμα των 0,57 Ευρώ ανά μετοχή το οποίο δεν θα το εισπράξει –φυσικά- ο νέος αγοραστής αλλά το Δημόσιο και οι μικρομέτοχοι του ΟΠΑΠ.
  •  Από φέτος –και για πρώτη φορά- τα κέρδη του ΟΠΑΠ φορολογούνται με συντελεστή 30% επομένως τα Κέρδη Προ Φόρων Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA) είναι αισθητά χαμηλότερα.
  • Παρά την υψηλή κερδοφορία και τις ταμειακές ροές ο ΟΠΑΠ επιβαρύνεται πλέον με υψηλό δανεισμό αφού τα τελευταία δύο χρόνια ο ΟΠΑΠ κατέβαλε υψηλά τιμήματα –προς το Δημόσιο- για να αποκτήσει το δικαίωμα αξιοποίησης των μηχανών VLT’s, την επιμήκυνση του μονοπωλίου στο αθλητικό στοίχημα αλλά και την εξαγορά των Κρατικών Λαχείων.
  •  Υπάρχει μια –αγνώστου διαρκείας, μεγάλη ωστόσο -μεταβατική περίοδος για τη λειτουργία του ΟΠΑΠ. Όταν ξεκινήσει π.χ. η αξιοποίηση των μηχανημάτων VLT ουδείς γνωρίζει πόσο θα επηρεαστεί η αγορά του ΚΙΝΟ που σήμερα στηρίζει σε σημαντικό βαθμό την κερδοφορία του ΟΠΑΠ.
  •  Η σύμβαση τεχνικού παρόχου που υπέγραψε η διοίκηση του ΟΠΑΠ με την INTRALOT εκτιμάται ότι θα κοστίσει έως και 0,4 Ευρώ ανά μετοχή .

Επιπλέον ουδείς προς το παρόν μπορεί να υπολογίσει πόσο θα επηρεάσει τον κύκλο εργασιών του ΟΠΑΠ η συνεχιζόμενη ύφεση της ελληνικής οικονομίας μετά από 6 διαδοχικά χρόνια δραματικής αρνητικής εξέλιξης.

Αυτοί είναι οι λόγοι για τους οποίους ο ανεξάρτητος αποτιμητής που προσέλαβε το ΤΑΙΠΕΔ, η εταιρεία Duff & Phelps, πρότεινε ως δίκαιο τίμημα για το 33% του ΟΠΑΠ, τα 710 εκατ. μαζί με το μέρισμα της χρήσης του 2012.

Αντίστοιχη ήταν η αξιολόγηση από τους συμβούλους του ΤΑΙΠΕΔ. Η Deutsche Bank, σύμβουλος του Ταμείου στη συγκεκριμένη αποκρατικοποίηση, πρότεινε ως δίκαιο τίμημα (fair value) για το 33% του ΟΠΑΠ, τα 610 εκατ. ευρώ ή τα 670 εκατ. ευρώ μαζί με το μέρισμα της χρήσης του 2012.

Η επενδυτική Emma Delta υπέβαλε χθες τη μοναδική έγκυρη προσφορά στον διαγωνισμό αποκρατικοποίησης του οργανισμού τυχερών παιγνίων της χώρας, αλλά η οικονομική προσφορά της υπολειπόταν των αρχικών προσδοκιών του Ταμείου. Σύμφωνα με πληροφορίες η Emma Delta πρόσφερε τίμημα 622 εκατ. ευρώ, το οποίο με την προσθήκη του μερίσματος της χρήσης του 2012 που αποδίδεται στο Δημόσιο ανέρχεται σε 682 εκατ. ευρώ.

Το ΤΑΙΠΕΔ ζήτησε από την επενδυτική εταιρεία Emma Delta να βελτιώσει την προσφορά της…

 

 

 

Το xrima.gr δεν φέρει ευθύνη για τα σχόλια που αναρτώνται στην ιστοσελίδα του. Ωστόσο, οφείλει να διαγράφει σχόλια που το περιεχόμενό τους είναι απειλητικό, προσβλητικό, χυδαίο, βίαιο ή υβριστικό προς άλλους σχολιαστές ή την ίδια ομάδα του site.

Όπου και αν βρίσκεσαι, ο,τι κι αν κάνεις, αποθήκευσε στην μνήμη του κινητού σου τους τηλεφωνικούς αριθμούς και το email του toxrima.gr και στείλε μας την φωτογραφία, το βίντεο, το μήνυμά σου, την καταγγελία, τις παρατηρήσεις σου, για να δείξεις και να πεις αυτό που θέλεις.

Τηλ. 6978996046

Άλλοι τρόποι επικοινωνίας με το toxrima.gr:
  • e-mail: press@toxrima.gr
  • Tηλ: 210 36 34 330
  • Fax: 210 36 45 608
Με ετικέτα: ,
Δημοσιεύθηκε Απόψεις

ΡΟΗ ΕΙΔΗΣΕΩΝ

ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΝΕΑ

30 Jan 2015

Με χαμόγελα και χωρίς δηλώσεις το δείπνο Μέρκελ-Ολάντ-Σουλτς ( ΒΙΝΤΕΟ)
Με την Ελλάδα στο …κυρίως πιάτο εξελίσσεται το επίσημο δείπνο του [...]

30 Jan 2015

Τι είπε τελικά ο Ντάισελμπλουμ στον Βαρουφάκη;
Αν και είναι σαφές πως το κλίμα στην κοινή συνέντευξη [...]

30 Jan 2015

Το δηλητηριώδες σχόλιο του Καψή για το plan B του ΣΥΡΙΖΑ
Με ένα αιχμηρό σχόλιο ο Παντελής Καψής αποκάλυψε πως σήμερα κατάλαβε [...]

30 Jan 2015

Οι καρικατούρες των υπουργών!
Μια διαφορετική ματιά στο νέο υπουργικό συμβούλιο αποτύπωσε με χιούμορ η [...]

30 Jan 2015

Αποκλειστικό: Η βασίλισσα του φετινού καρναβαλιού, Νάσια Στεφανίδη, μίλησε στο VS!
Και η φετινή βασίλισσα του καρναβαλιού είναι η Νάσια Στεφανίδη… Μια πανέμορφη κοπέλα, [...]

Very Sorry Banner
nkconsulting
devfest
usaygr

30 Jan 2015

Μάρκος Σεφερλής-Γιώργος Λιάγκας: Θα κάνουν εκπομπή στο ίδιο studio!
Τι λέει ο κωμικός, για το νέο βραδινό show που [...]

30 Jan 2015

Πλήρωσαν 98 ευρώ για μια πίτσα!
Για να απολαύσουν έναν ποδοσφαιρικό αγώνα [...]

30 Jan 2015

Το «έξυπνο» στρώμα που σου φτιάχνει… καφέ όταν ξυπνάς!
Σύμφωνα με την βρετανική εφημερίδα «Independent» [...]

30 Jan 2015

Θα κορυφωθεί στη χώρα μας η γρίπη το επόμενο δίμηνο!
Ποια είναι τα μέτρα πρόληψης [...]

Lykavitos