Μετοχές ΧΑ πηγή: metrics trade
Τιμές Χρηματιστηρίου με καθυστέρηση 15 λεπτών

H αλήθεια για την αξία του ΟΠΑΠ

Μέγεθος κειμένου: α+ α-

konstas

Η πραγματική αξία κάθε περιουσιακού στοιχείου καθορίζεται -παντού και πάντα- από την τιμή που η αγορά είναι διατεθειμένη να πληρώσει γι’ αυτό. Στην περίπτωση του 33% των μετοχών του ΟΠΑΠ πουθενά στον κόσμο – ούτε στην Κίνα ούτε στην Αμερική αλλ’ ούτε και στην Ευρώπη – βρέθηκε επενδυτής πρόθυμος να καταβάλει τίμημα μεγαλύτερο των 700 εκατ. Ευρώ. Χθες, με βάση το κλείσιμο της τιμής της μετοχής, η αποτίμηση του 33% του ΟΠΑΠ στο ταμπλό του χρηματιστηρίου ήταν 730 εκατ. ευρώ.

Το τίμημα αυτό εξηγείται ως εξής:

  •  Τα κέρδη του ΟΠΑΠ για το 2013 εκτιμώνται σε 116 εκατ. ευρώ. Επομένως ένα τίμημα της τάξης των 700 εκατ. ευρώ αντιστοιχεί σε 18 τουλάχιστον φορές τα κέρδη του 33% για το 2013.
  •  Η σημερινή χρηματιστηριακή τιμή περιλαμβάνει και το μέρισμα των 0,57 Ευρώ ανά μετοχή το οποίο δεν θα το εισπράξει –φυσικά- ο νέος αγοραστής αλλά το Δημόσιο και οι μικρομέτοχοι του ΟΠΑΠ.
  •  Από φέτος –και για πρώτη φορά- τα κέρδη του ΟΠΑΠ φορολογούνται με συντελεστή 30% επομένως τα Κέρδη Προ Φόρων Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA) είναι αισθητά χαμηλότερα.
  • Παρά την υψηλή κερδοφορία και τις ταμειακές ροές ο ΟΠΑΠ επιβαρύνεται πλέον με υψηλό δανεισμό αφού τα τελευταία δύο χρόνια ο ΟΠΑΠ κατέβαλε υψηλά τιμήματα –προς το Δημόσιο- για να αποκτήσει το δικαίωμα αξιοποίησης των μηχανών VLT’s, την επιμήκυνση του μονοπωλίου στο αθλητικό στοίχημα αλλά και την εξαγορά των Κρατικών Λαχείων.
  •  Υπάρχει μια –αγνώστου διαρκείας, μεγάλη ωστόσο -μεταβατική περίοδος για τη λειτουργία του ΟΠΑΠ. Όταν ξεκινήσει π.χ. η αξιοποίηση των μηχανημάτων VLT ουδείς γνωρίζει πόσο θα επηρεαστεί η αγορά του ΚΙΝΟ που σήμερα στηρίζει σε σημαντικό βαθμό την κερδοφορία του ΟΠΑΠ.
  •  Η σύμβαση τεχνικού παρόχου που υπέγραψε η διοίκηση του ΟΠΑΠ με την INTRALOT εκτιμάται ότι θα κοστίσει έως και 0,4 Ευρώ ανά μετοχή .

Επιπλέον ουδείς προς το παρόν μπορεί να υπολογίσει πόσο θα επηρεάσει τον κύκλο εργασιών του ΟΠΑΠ η συνεχιζόμενη ύφεση της ελληνικής οικονομίας μετά από 6 διαδοχικά χρόνια δραματικής αρνητικής εξέλιξης.

Αυτοί είναι οι λόγοι για τους οποίους ο ανεξάρτητος αποτιμητής που προσέλαβε το ΤΑΙΠΕΔ, η εταιρεία Duff & Phelps, πρότεινε ως δίκαιο τίμημα για το 33% του ΟΠΑΠ, τα 710 εκατ. μαζί με το μέρισμα της χρήσης του 2012.

Αντίστοιχη ήταν η αξιολόγηση από τους συμβούλους του ΤΑΙΠΕΔ. Η Deutsche Bank, σύμβουλος του Ταμείου στη συγκεκριμένη αποκρατικοποίηση, πρότεινε ως δίκαιο τίμημα (fair value) για το 33% του ΟΠΑΠ, τα 610 εκατ. ευρώ ή τα 670 εκατ. ευρώ μαζί με το μέρισμα της χρήσης του 2012.

Η επενδυτική Emma Delta υπέβαλε χθες τη μοναδική έγκυρη προσφορά στον διαγωνισμό αποκρατικοποίησης του οργανισμού τυχερών παιγνίων της χώρας, αλλά η οικονομική προσφορά της υπολειπόταν των αρχικών προσδοκιών του Ταμείου. Σύμφωνα με πληροφορίες η Emma Delta πρόσφερε τίμημα 622 εκατ. ευρώ, το οποίο με την προσθήκη του μερίσματος της χρήσης του 2012 που αποδίδεται στο Δημόσιο ανέρχεται σε 682 εκατ. ευρώ.

Το ΤΑΙΠΕΔ ζήτησε από την επενδυτική εταιρεία Emma Delta να βελτιώσει την προσφορά της…

 

 

 

Το xrima.gr δεν φέρει ευθύνη για τα σχόλια που αναρτώνται στην ιστοσελίδα του. Ωστόσο, οφείλει να διαγράφει σχόλια που το περιεχόμενό τους είναι απειλητικό, προσβλητικό, χυδαίο, βίαιο ή υβριστικό προς άλλους σχολιαστές ή την ίδια ομάδα του site.

Όπου και αν βρίσκεσαι, ο,τι κι αν κάνεις, αποθήκευσε στην μνήμη του κινητού σου τους τηλεφωνικούς αριθμούς και το email του toxrima.gr και στείλε μας την φωτογραφία, το βίντεο, το μήνυμά σου, την καταγγελία, τις παρατηρήσεις σου, για να δείξεις και να πεις αυτό που θέλεις.

Τηλ. 6978996046

Άλλοι τρόποι επικοινωνίας με το toxrima.gr:
  • e-mail: press@toxrima.gr
  • Tηλ: 210 36 34 330
  • Fax: 210 36 45 608
Με ετικέτα: ,
Δημοσιεύθηκε Απόψεις

ΡΟΗ ΕΙΔΗΣΕΩΝ

ΕΤΑΙΡΙΚΑ ΝΕΑ

16 Sep 2014

Μεγάλη νίκη – Κέρδισε 3-2 ο Ολυμπιακός την Ατλέτικο Μαδρίτης
Στο ένα γκόλ μείωσε την διαφορά η Ατλέτικο Μαδρίτης με γκόλ που [...]

16 Sep 2014

Ο Αλέξης Τσίπρας για τον αδικοχαμένο πυροσβέστη
Κατά την επίσκεψη του, ο Αλέξης Τσίπρας, στο περίπτερο, της [...]

16 Sep 2014

3-1 ο Ολυμπιακός – Γκολ του Μήτρογλου στο 73′
Ανοίγει η ψαλίδα στο Καραισκάκη με τον Ολυμπιακό να πετυχαίνει και [...]

16 Sep 2014

Στ. Θεοδωράκης: ο Παύλος Φύσσας «έδειξε στους Έλληνες το έγκλημα του φασισμού»
Ο Στ. Θεοδωράκης, έγραψε ένα άρθρο για την επέτειο της [...]

16 Sep 2014

Ολυμπιακός – Ατλέτικο Μαδρίτης: 2-1
Με 2-1 προηγείται ο Ολυμπιακός μετά τα γκολ του Μαζουακού στο [...]

Very Sorry Banner
nkconsulting
CityMed
usaygr

17 Sep 2014

Οι «Αταίριαστοι»: Νέα εκπομπή στον ΣΚΑΪ
Ξεκινάει από τις 22 Σεπτεμβρίου [...]

17 Sep 2014

Ο Γιώργος Τράγκας στο E TV
Σε ρόλο σχολιαστή... [...]

17 Sep 2014

Ποιοί συνταξιούχοι από ΔΕΚΟ – Τράπεζες θα λάβουν αναδρομικά έως 38.000 ευρώ
Οι αυξήσεις απορρέουν από την εκτέλεση σωρείας δικαστικών αποφάσεων [...]

kourdisto
kourdisto
kourdisto