Navigation
27
Μαρ
location
Αθήνα
15oC
Αραιή συννεφιά
16 Απρ 2015

Επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα

Ομόλογα Οικονομία

Νέα δραματική επιδείνωση καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα τα οποία ξεκάθαρα προεξοφλούν χρεοκοπία.
Ο κίνδυνος χρεοκοπίας αυξάνεται εκ νέου επικίνδυνα και οι αποδόσεις καταρρέουν.
Τα τρέχοντα επίπεδα αντικατοπτρίζουν το ποσοστό ρίσκου της Ελλάδος ενώ τα CDS υποδηλώνουν ότι ακόμη η χώρα βρίσκεται στον πυρήνα της ζώνης της χρεοκοπίας.
Μόνο με την διασφάλιση της χρηματοδότησης θα αλλάξει το κλίμα στην αγορά ομόλογων.
Σήμερα οι τιμές στα ομόλογα καταρρέουν.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 48 με 49,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 13,10% και απόδοση πώλησης 12,66%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,10% σήμερα 16 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1280 μονάδες βάσης από 1160 μονάδες βάσης που αποτελεί ιστορικό υψηλό μετά το PSI+.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 3010 μ.β. από 2820 μονάδες βάσης, δραματικά έχει επιδεινωθεί.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 30% ή 3 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφεται δραματική επιδείνωση.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 62 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 19,23%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 3ετές λήξης 2017 που έχει μετατραπεί σε 2ετές ομόλογο εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 62,75 μ.β. με μέση απόδοση 27,82% και απόδοση αγοράς 28,52% από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 28,52% στην 3ετία και σημειώθηκε σήμερα 16 Απριλίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, σήμερα επικρατούν πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ.
Τα περιθώρια μεγάλης πτώσης στις αποδόσεις έχουν περιοριστεί αλλά το νέο ποιοτικό στοιχείο είναι ότι θα παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για καιρό.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,61% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,72%, η Ισπανία 1,30% και η Ιταλία 1,27%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,08% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Πολύ σύντομα το 10ετές Γερμανικό ομόλογο θα βρεθεί σε αρνητικό πρόσημο που υποδηλώνει την διάχυτη ανησυχία για την Ελλάδα.
Η απόδοση του 10ετούς γερμανικού ομολόγου έχει φθάσει στο μηδέν όχι μόνο λόγω αγοράς κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ αλλά λόγω κινδύνου χρεοκοπίας της Ελλάδος.

ΕΤΙΚΕΤΕΣ:

ΓΡΑΨΤΕ ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ ΣΑΣ

kinima_ypervasi