Navigation
25
Ιούλ
location
Αθήνα
33oC
Αίθριος - καθαρός
31 Ιούλ 2015

Citi: Οι ζημιές μαμούθ που θα προκαλούσε το Grexit

Ελλάδα ντόμινο Grexit Οικονομία

Από 56 δισ ευρώ ως 185 δισ ευρώ θα μπορούσε να προκαλέσει ζημιά στην ΕΚΤ μία χρεοκοπία του ελληνικού τραπεζικού συστήματος ή ακόμα και μία έξοδος της Ελλάδας απ’ το ευρώ, εκτιμά ο αναλυτής της Citi William Buitter.

Σε έκθεση του για τη δυνατότητα της ΕΚΤ να διαχειριστεί τα ακραία σενάρια για την Ελλάδα ο ίδιος μαζί με την ομάδα ανάλυσης της Citi καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι απ’ την πλευρά της Φρανκφούρτης θα ήταν “διαχειρίσιμη” η τρύπα που θα της δημιουργούσε ένα τέτοιο σενάριο καθώς υπολογίζουν ότι σήμερα η ΕΚΤ μπορεί να “απορροφήσει” ζημιές ως 560 δισ ευρώ.

Η έκθεση έχει τίτλο “Τι έχει να χάσει η ΕΚΤ στην Ελλάδα” και συνυπολογίζει κάθε στοιχείο που συνδέει το Ευρωσύστημα με το ελληνικό τραπεζικό σύστημα.

Τα κύρια σημεία της έκθεσης είναι τα παρακάτω:

1. Η μέγιστη άμεση έκθεση του υπόλοιπου Ευρωσυστήματος στην Ελλάδα προέρχεται από: α) τη χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών μέσω της ΤτΕ δια μέσω repos και λοιπών τιτλοποιημένων δανείων ως μέρος της ενιαίας νομισματικής πολιτικής, β) τα ελληνικά assets που διακρατά το υπόλοιπο Ευρωσύστημα, γ) τη διακράτηση ελληνικών assets απ’ το Eurostemex της ΤτΕ, και δ) απ’ την έκθεση προς την ΤτΕ.

2. Στην περίπτωση που η Ελλάδα παραμείνει στην Ευρωζώνη αλλά τελικά υπάρξει στάση πληρωμών τόσο απ’ το Δημόσιο όσο και απ’ τις τράπεζες τότε οι ζημιές που μπορεί να προκληθούν στο Ευρωσύστημα ανέρχονται στα 59 δισ ευρώ. Και αυτό στην περίπτωση που δεν απορροφηθούν ζημιές απ’ την ίδια την ΤτΕ και την ελληνική κυβέρνηση. Ωστόσο, όπως σημειώνει η έκθεση, κατά πάσα πιθανότητα στη συγκεκριμένη περίπτωση οι ζημιές θα είναι μικρότερες μέσω ενός συνδυασμού ανακεφαλαιοποίησης της ΤτΕ απ’ την ελληνική κυβέρνηση και ανάθεσης μέρους των μελλοντικών εσόδων απ’ την ΤτΕ στις υπόλοιπες Κεντρικές Τράπεζες του Ευρωσυστήματος.

3. Στην περίπτωση ενός Grexit το Ευρωσύστημα μπορεί να χάσει 185 δισ ευρώ.

4. Οι ζημιές του Ευρωσυστήματος, εφόσον επιβεβαιωθούν, θα μοιραστούν στις εθνικές Κεντρικές Τράπεζες με βάση το μερίδιο που έχουν στο Μετοχικό Κεφάλαιο της ΕΚΤ.

 

5. Η ΕΚΤ και οι Εθνικές Κεντρικές Τράπεζες δεν υπόκεινται στις εκ του νόμου κεφαλαιακές απαιτήσεις ή τους εξωτερικούς λογιστικούς κανόνες. Ως εκ τούτου, το Ευρωσύστημα διαθέτει σημαντική διακριτική ευχέρεια ως προς το πότε και πώς θα αναγνωρίσει και θα αποδεχθεί τις ζημιές από την έκθεση του στην Ελλάδα. Θα μπορούσε, επίσης να λειτουργήσει επί της Αρχής με αρνητική καθαρή θέση.

6. Η τυπική δυνατότητα του Ευρωσυστήματος είναι να απορροφά ζημιές περίπου 560 δισ ευρώ, πολύ παραπάνω δηλαδή από τις πιθανές απώλειες που μπορεί να έχει από τα ελληνικά assets ακόμα και στην περίπτωση ενός Grexit. Ωστόσο η συνολική δυνατότητα του αυξάνεται και άλλο εάν συμπεριλάβει κανείς την αξία των μελλοντικών εσόδων που μπορεί να υπολογίσει.

ΕΤΙΚΕΤΕΣ:

ΓΡΑΨΤΕ ΤΟ ΣΧΟΛΙΟ ΣΑΣ

PolicePress
kinima_ypervasi